A "redução" do lado da oferta fotovoltaica acelera, a GCL Technology lidera as ações de conceitos relacionados com um aumento de mais de 8%

Hoje, as ações de empresas de energia solar listadas em Hong Kong fortaleceram-se coletivamente. Até ao momento da publicação, a GCL Technology (03800.HK) subiu 8,24%, a Photon Energy (00757.HK) 7,58%, a GCL New Energy (00451.HK) 2,99% e a Xinte Energy (01799.HK) 2,54%.

Nota: Desempenho das ações de empresas de energia solar

Reforma do lado da oferta acelera, capacidade sai do mercado a um ritmo mais rápido

Os dados mais recentes da Filial de Silício da Associação Chinesa da Indústria de Metais Não-Ferrosos mostram que as empresas domésticas de polissilício adotaram, em geral, uma estratégia de redução das cargas operacionais. Três empresas que originalmente planejavam manutenção iniciaram a contração das linhas de produção, e duas empresas com nova capacidade cancelaram seus planos de expansão. Espera-se que a produção doméstica de polissilício em maio diminua 3% em relação ao mês anterior, para 96 mil toneladas, e que o número de empresas em operação no segundo trimestre possa encolher para cerca de 10. Essa tendência de contração do lado da oferta contrasta fortemente com a situação atual de altos níveis de estoque de polissilício (aproximadamente 4-5 meses de estoque), preparando o terreno para a subsequente recuperação dos preços.

Fim do ciclo de relatórios de resultados confirmado, ponto de virada da indústria se aproxima

Um relatório de pesquisa da China Securities aponta que, após passar por um ciclo de queda de preços desde 2023, os fundamentos da indústria de energia solar agora apresentam três sinais de estabilização: Primeiro, a rentabilidade nas demonstrações financeiras tocou fundo, com o impacto das tarifas antidumping e compensatórias do Sudeste Asiático no primeiro trimestre totalmente absorvido e as provisões para perdas por imparidade das empresas quase finalizadas. Em segundo lugar, os principais indicadores financeiros estão em níveis historicamente baixos, com os efeitos retardados dos ciclos de reconhecimento de pedidos atrasados em módulos e outros segmentos amplamente compensados. Em terceiro lugar, o polissilício, como um termômetro do ciclo da indústria, deverá ver a pressão do estoque voltar aos níveis normais até o primeiro semestre de 2026, com base na produção projetada de wafers de 700/840 GW em 2025-2026.

Empoderamento político combinado com liberação da demanda, surge um padrão de duplo impulso

A Guokai Securities enfatiza que as políticas de saída de capacidade doméstica e a transição energética global estão formando um efeito sinérgico. Com o aumento da demanda por estabilidade da rede elétrica em vários países, a demanda por sistemas de armazenamento de energia residenciais e em grande escala nos mercados emergentes da Ásia e da África está prestes a aumentar.

Vale ressaltar que a Administração Nacional de Energia esclareceu recentemente a meta para a proporção de energia renovável no "14º Plano Quinquenal". Juntamente com a aproximação da temporada de pico de demanda de eletricidade no verão, espera-se que a demanda por instalações fotovoltaicas experimente uma recuperação sazonal. A avaliação atual do setor já reflete expectativas pessimistas, e melhorias marginais na oferta e demanda podem gerar uma oportunidade de Davis Double Play.